Ibovespa já achou um piso? Dólar ainda tem espaço para subir? — Pós-eleição

O mercado brasileiro entra no quarto pregão após o segundo turno ainda tentando encontrar novos pontos de equilíbrio para Bolsa e câmbio. Depois da reprecificação abrupta provocada pela reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, o Ibovespa segue pressionado perto das mínimas do ano, enquanto o dólar futuro permanece em patamar elevado.

Por volta das 11h45 desta quinta-feira (29), o Ibovespa recuava 0,25%, aos 170,6 mil pontos, ampliando para cerca de 16,8% a perda acumulada na semana. Já o dólar futuro avançava 0,63%, aos 5.382,5 pontos, e acumulava valorização superior a 8% desde segunda-feira.

Os números mostram que, embora a intensidade dos movimentos tenha diminuído depois do choque inicial de segunda-feira, a reprecificação dos ativos brasileiros ainda deixa marcas importantes nos gráficos — e não há, até agora, uma sinalização técnica clara de retorno aos níveis anteriores à eleição.

A cautela também vai além das cotações. Bancos globais passaram a reduzir a exposição ao Brasil e aumentar as proteções após o resultado eleitoral, diante das incertezas fiscais, da perspectiva de juros elevados por mais tempo e da deterioração da relação entre risco e retorno dos ativos brasileiros.

A forte valorização do dólar também entrou no radar da política monetária. Economistas avaliam que um real mais fraco pode aumentar a pressão inflacionária e levar o Banco Central a adotar maior cautela nos próximos cortes da Selic.

No gráfico, porém, Bolsa e câmbio começam a apresentar situações distintas. O Ibovespa entrou em região de sobrevenda e testa uma faixa importante de suporte, enquanto o dólar futuro continua esticado após avançar mais de 8% na semana e permanece bem acima das principais médias móveis.

A questão agora é até onde pode ir essa reprecificação. Os próximos suportes e resistências podem indicar se o choque pós-eleição começa finalmente a perder força — ou se ainda há espaço para uma nova perna de volatilidade.

No gráfico diário, o Ibovespa atravessa uma forte deterioração de curto prazo após o período de extrema volatilidade provocado pelo segundo turno das eleições. Depois de renovar a máxima histórica em 209.713 pontos e permanecer lateralizado próximo do topo, o índice rompeu essa estrutura para baixo na segunda-feira (26), quando despencou 13,88%. Na última sessão, voltou a recuar 2,68%, aos 171.006 pontos, aprofundando a correção e passando a negociar abaixo das médias móveis de 9, 21 e 200 períodos.

O movimento já aparece bastante esticado. As médias estão atualmente próximas de 189.820 pontos, 197.970 pontos e 181.399 pontos, deixando o índice consideravelmente afastado dessas referências. Ao mesmo tempo, o IFR (14) caiu para 27,09 pontos, entrando em região de sobrevenda. Essa combinação aumenta a possibilidade de um repique técnico, mas o gráfico ainda não apresenta confirmação de fundo ou de reversão. Por enquanto, o fluxo segue predominantemente vendedor.

Na continuidade da queda, a primeira região de atenção está em 169.516 pontos, seguida pela mínima anual em 164.835 pontos. A perda dessas faixas pode ampliar a pressão vendedora, colocando no radar 161.745 pontos, 157.120 pontos, 153.570 pontos e, em uma extensão mais longa, as regiões de 147.000 e 140.000 pontos. A faixa entre 164 mil e 160 mil pontos ganha especial importância porque uma ruptura consistente representaria uma nova deterioração da estrutura.

Para uma recuperação mais consistente, o Ibovespa precisa inicialmente retomar a região da média de 200 períodos, próxima de 181.400 pontos, e depois superar 189.487 pontos. Acima dessas referências, as próximas resistências ficam em 199.354 pontos, 203.050 pontos e na máxima histórica de 209.713 pontos.

Por ora, portanto, o cenário segue defensivo: a sobrevenda abre espaço para reação, mas somente a recuperação de resistências e médias importantes começaria a reduzir o domínio vendedor.

No gráfico diário, o dólar futuro segue em um cenário de forte volatilidade após a disparada registrada na segunda-feira (26), quando avançou 8,18% no pregão seguinte ao segundo turno. Antes disso, o contrato vinha de uma tendência de baixa, chegou à mínima do ano na região de 4.910 pontos e passou por uma recuperação parcial. Depois do salto de segunda-feira, porém, o ativo começou a devolver parte do movimento e acumulou duas sessões consecutivas de baixa, encerrando agora na região de 5.348,5 pontos.

Mesmo com essa realização, o dólar futuro ainda negocia bem acima das médias móveis de 9, 21 e 200 períodos, atualmente próximas de 5.198, 5.124,5 e 5.153,9 pontos, respectivamente. O forte afastamento dessas referências mostra o quanto o movimento recente foi esticado. O IFR (14) está em 64,26 pontos, ainda fora da região de sobrecompra. A leitura, portanto, é de cautela: o ativo pode continuar corrigindo parte da alta recente, inclusive tentando reduzir o gap aberto na segunda-feira, mas ainda trabalha acima de regiões técnicas relevantes.

Para uma correção mais profunda, a primeira região de atenção está em 5.310 pontos, seguida por 5.266,5 pontos. Abaixo dessas faixas, entram no radar a média de 200 períodos, em 5.153,9 pontos, além de 5.116,5, 5.067, 4.961,5 e, em uma extensão maior, a mínima anual em 4.910 pontos.

No sentido contrário, caso o dólar futuro volte a ganhar força compradora, a primeira resistência aparece em 5.429 pontos. Acima dela, os próximos alvos ficam em 5.560,5, 5.614, 5.669,5, 5.795 e, em uma extensão mais longa, 5.929 pontos. Por enquanto, o cenário segue de elevada volatilidade, e a reação entre 5.310 e 5.266,5 pontos pode ajudar a indicar se haverá acomodação ou continuidade da correção.

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