Fique por dentro: ‘Mercado’ faz terror econômico depois de apostar alto na derrota de Lula

‘Mercado’ faz terror econômico depois de apostar alto na derrota de Lula Investidores compraram muito na expectativa de vender mais caro com uma vitória de Flávio Bolsonaro

Flávio Bolsonaro após a derrota para Lula, em 25 de outubro de 2026. Foto: Pablo Porciúncula/AFP Apoie Siga-nos no let intervalNews = setInterval(() => { if (!document.querySelector('.s-content__share--news')) return; clearInterval(intervalNews); document.querySelector('.s-content__share--news').addEventListener('click', function() { gtag('event', 'Google Discover', { 'event_category': 'googleNews', 'event_action': 'click', 'event_label': "mercado-faz-terror-economico-depois-de-apostar-alto-na-derrota-de-lula" }); }) }, 500); let intervalApoio = setInterval(() => { if (!document.querySelector('.support-btn')) return; clearInterval(intervalApoio); document.querySelector('.support-btn').addEventListener('click', function() { gtag('event', 'Apoio', { 'event_category': 'Apoio', 'event_action': 'click', 'event_label': "mercado-faz-terror-economico-depois-de-apostar-alto-na-derrota-de-lula" }); }) }, 100);!function(){let e=document.createElement("script");e.src="https://readme.ai/static/widget/cartacapital.js",document.body.appendChild(e)}(); O mercado financeiro brasileiro abriu a semana refazendo suas contas após a reeleição de Lula. O Ibovespa abriu em queda e, três minutos depois, acionou o circuit breaker, mecanismo que não era disparado desde a pandemia, em março de 2020. O dólar disparou para 5,42 reais, reflexo das apostas ruins que os investidores fizeram na sexta-feira 23, convictos da vitória de Flávio Bolsonaro no segundo turno.

O culpado seria Lula, claro, porque não terá uma “agenda pró-mercado”, como gostam de dizer os analistas.

O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira 26 reportou as projeções coletadas antes da eleição: o mercado projetava a taxa Selic de 11,75% e PIB de 1,31% em 2027. Após a reeleição de Lula, gestoras e consultorias já falam em juros de até 13% e crescimento perto de 1% caso o governo não apresente ajuste nas contas públicas.

Desde o primeiro turno, em 5 de outubro, o Ibovespa saltou 7,7% em um dia, a 206.911 pontos, e o dólar recuou 4,1%, a 5 reais, com pesquisas do segundo turno indicando vantagem de Flávio. Na sexta-feira 23, a moeda fechou a 4,99 reais.

Antes de aceitar as novas contas, vale conferir como o relatório que serve de régua para as revisões se saiu nos quatro anos do atual governo.

O relatório Focus nada mais é do que a mediana das projeções dos economistas que operam no mercado. O primeiro Focus de 2023, divulgado em 2 de janeiro, estimava PIB de 0,80% ao final daquele ano. O IBGE apurou 2,9% no ano, 3,6 vezes a projeção.

Em 2024, o relatório de 2 de janeiro apontava 1,52%, e a economia cresceu 3,4%. Já em 2025, a estimativa inicial de 2,02% ficou abaixo dos 2,3% medidos pelo IBGE.

Nos três anos fechados, portanto, a projeção de abertura subestimou o crescimento.

Em seguida, na inflação, o Focus de abertura de 2023 previa IPCA de 5,31%, e o índice fechou em 4,62%. Em 2024, a projeção de 3,90% encontrou um IPCA de 4,83%. Em 2025, os 4,99% esperados viraram 4,26%.

Já na Selic, o relatório de janeiro de 2024 trazia 9% para dezembro, e a taxa terminou o ano em 12,25%. Em 2023, a projeção de 12,25% acabou em 11,75%. Em 2025, a previsão de 15% se confirmou.

Por fim, no dólar, a estimativa inicial foi de 5,27 reais para 2023, com fechamento a 4,85, de 5 reais para 2024, com fechamento a 6,18, e de 6 reais para 2025, com fechamento perto de 5,50.

Ao todo, das 12 projeções de abertura em IPCA, PIB, Selic e dólar nos três anos, só a Selic de 2025 coincidiu com o resultado.

O Focus de 5 de janeiro de 2026 previa IPCA de 4,06%, PIB de 1,8%, Selic de 12,25% e dólar de 5,50 reais para dezembro. A edição de 19 de outubro projeta IPCA de 5,22%, PIB de 1,83%, Selic de 13,25% e dólar de 5,13 reais.

Enquanto isso, a Selic em vigor está em 13,75%, o IPCA acumula 4,58% em 12 meses até setembro e o dólar fechou a sexta-feira 23 a 4,99 reais. O PIB, de 1,8% na projeção de janeiro, acumula 1,9% em quatro trimestres até junho.

Investidores compraram muito, e a preços altos, na expectativa de vender mais caro com uma vitória de Flávio Bolsonaro. O Magazine Luiza chegou à sexta-feira 23 com alta de 66,3% em outubro, e o Ibovespa havia saltado 7,7% em um dia depois do primeiro turno.

Com a derrota, vieram as ordens de venda. Os investidores correram para desfazer de uma vez o que haviam comprado, já na abertura, para limitar as perdas.

Ainda assim, o Ibovespa chegou a cair 17,16%, aos 169.894 pontos, e algumas ações perderam mais da metade do valor de mercado. Às 11h33, a Vamos recuava 57,10% e o Magazine Luiza, 50,75%.

Magazine Luiza, Cyrela e Vamos estão entre as maiores perdas do dia. Elas caem porque foram alvo de especulação, e a queda não altera a capacidade das empresas de gerar resultados.

Olívia Flôres de Brás, CEO da Magno Investimentos, afirma que uma queda de 10% do Ibovespa não significa que as empresas perderam 10% da capacidade de gerar resultados. Significa que os investidores passaram a aceitar preços menores diante dos riscos percebidos.

O mercado que hoje projeta Selic de até 13% e PIB perto de 1% é o mesmo que errou 11 das 12 projeções de abertura dos últimos três anos e que, até sexta-feira, comprava ações contando com a vitória de Flávio Bolsonaro. Os números de segunda-feira medem o tamanho dessa aposta.

Às vésperas das eleições de 2026, o País volta a encarar um ponto de inflexão: o futuro democrático está novamente em jogo.

A ameaça bolsonarista não foi derrotada, apenas recuou. No Congresso, forças conservadoras seguem ditando o ritmo. Lá fora, o avanço da extrema-direita e os conflitos em Gaza, no Irã e na Ucrânia agravam a instabilidade global.

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