Fique por dentro: DESTAQUE Resgates em fundos de investimento aceleram no mercado nacional

Dados indicam avanço nas retiradas de recursos de crédito privado e infraestrutura em outubro, refletindo volatilidade nos títulos de dívida

O mercado financeiro nacional registrou uma aceleração expressiva nos resgates líquidos de fundos de crédito privado e de infraestrutura durante o mês de outubro. O cenário é influenciado pela oscilação nos títulos de dívida das empresas, exigindo atenção dos investidores quanto aos riscos e à volatilidade da rentabilidade.

De acordo com um levantamento divulgado pelo BTG Pactual, as saídas nos fundos de crédito tradicional alcançaram R$ 15 bilhões até o dia 26 de outubro, superando o volume de R$ 9 bilhões registrado em setembro. No segmento de fundos de infraestrutura, os resgates líquidos somaram R$ 6 bilhões, o que representa o dobro dos R$ 3 bilhões contabilizados no mês anterior.

Proporcionalmente, o movimento foi mais intenso nos fundos voltados à infraestrutura. As retiradas de outubro corresponderam a 2% do patrimônio líquido da amostra acompanhada pelo banco, ante 0,9% no mês anterior. Nos fundos de crédito tradicional, os resgates representaram 0,7% do patrimônio, frente a 0,5% em setembro.

No acumulado do ano, os fundos de crédito tradicional registram saídas líquidas de R$ 110 bilhões, equivalentes a 5,3% do patrimônio. Nos fundos de infraestrutura, os saques chegam a R$ 15 bilhões, ou 5,2% do patrimônio. O levantamento aponta que esta é a primeira vez que a amostra de fundos de infraestrutura registra resgates líquidos no acumulado de 12 meses, período em que as retiradas somaram R$ 6 bilhões.

A alta nas retiradas ocorreu após uma forte elevação nos prêmios de risco das debêntures incentivadas, que são títulos voltados ao financiamento de projetos de infraestrutura e oferecem isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas. A diferença entre a remuneração desses papéis e a dos títulos públicos indexados à inflação atingiu 1,06 ponto percentual em 19 de outubro, o maior patamar desde dezembro de 2023. Nos dias seguintes, o índice recuou para 0,77 ponto percentual acima dos títulos públicos, reflexo de uma retomada nas compras de papéis de empresas de menor risco.

A volatilidade também impactou a rentabilidade. Os fundos de infraestrutura que contam com mecanismos de proteção contra oscilações de taxas tiveram perdas em setembro e meados de outubro, mas recuperaram ganhos com a alta nos preços dos títulos. Já os fundos sem essa proteção acumularam perdas em outubro, pressionados pelo aumento nos juros dos títulos públicos indexados à inflação.

O banco avalia que a tendência de resgates ainda deve prevalecer nas próximas semanas, em razão da volatilidade da rentabilidade e dos prazos estendidos para o pagamento das retiradas. No mercado primário, as emissões de crédito privado somaram R$ 428 bilhões entre janeiro e setembro, uma retração de 11,5% em relação ao mesmo período do ano anterior.

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