Em destaque: Anthropic inicia IPO histórico com avaliação de até US$ 1,4 trilhão

A Anthropic iniciou o processo de abertura de capital com uma oferta que pode avaliar a empresa em até US$ 1,4 trilhão (R$ 7,63 trilhões). A companhia pretende levantar até US$ 64,4 bilhões (R$ 351,0 bilhões) com a venda de ações.

Uma captação privada adicional de US$ 26 bilhões (R$ 141,7 bilhões) elevaria o total da operação para US$ 90,4 bilhões (R$ 492,7 bilhões), em meio à maior cautela dos investidores com o setor de inteligência artificial (IA).

A oferta prevê a venda de 825 milhões de ações, por até US$ 78 cada (R$ 425,10). A avaliação de US$ 1,4 trilhão considera opções e ações restritas. Sem esses instrumentos, o valor de mercado ficaria próximo de US$ 1 trilhão (R$ 5,45 trilhões).

Investidores chegaram a discutir uma avaliação de até US$ 2 trilhões (R$ 10,9 trilhões), mas as expectativas recuaram diante dos elevados compromissos com infraestrutura e da volatilidade das ações ligadas à IA.

A revisão também afetou os termos da oferta. Informações preliminares que circularam entre bancos indicavam a venda de aproximadamente 867 milhões de ações, com possibilidade de arrecadar até US$ 69,3 bilhões, incluindo papéis de acionistas atuais. O prospecto definitivo reduziu a meta para US$ 64,4 bilhões.

Para Ipek Ozkardeskaya, analista sênior do Swissquote Bank, a mudança reflete uma reavaliação do negócio em um cenário mais desafiador. Segundo ela, os investidores passaram a prestar mais atenção aos custos necessários para sustentar o crescimento da empresa.

A expansão da Anthropic é impulsionada pela procura pelos modelos Claude e por produtos especializados para setores como saúde, serviços financeiros e jurídicos. O prospecto apresenta os seguintes indicadores:

Apesar da expansão, o ritmo de crescimento da receita desacelerou. No trimestre anterior, a alta havia sido de 144%. O prejuízo líquido, por sua vez, diminuiu no terceiro trimestre.

O documento apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) também alerta para riscos tecnológicos. A Anthropic reconhece que concorrentes podem desenvolver modelos mais rapidamente e que os avanços da IA podem superar sua capacidade de implementar medidas adequadas de segurança.

A empresa afirma ainda que seus modelos já apresentaram comportamentos inesperados e podem voltar a agir de maneira desalinhada ou autônoma, inclusive executando ações prejudiciais não solicitadas por usuários ou terceiros.

A captação privada envolve Google, Nvidia e AMD, além de Broadcom, Micron Technology, Microsoft e TSMC. Integrantes do conselho e entidades associadas à Anthropic manifestaram interesse em adquirir até US$ 303 milhões (R$ 1,65 bilhão) em ações.

Fundada em 2021 por pesquisadores que deixaram a OpenAI após divergências sobre governança e segurança da IA, a empresa é comandada por Dario Amodei. Sua última avaliação em uma rodada privada foi de US$ 965 bilhões (R$ 5,26 trilhões).

Goldman Sachs e Morgan Stanley lideram os bancos responsáveis pela oferta. Após a conclusão do IPO, as ações devem ser negociadas na Nasdaq sob o código ANT.

Valdir Antonelli é jornalista com especialização em marketing digital e consumo.