Atualização: Usiminas (USIM5) pode recuperar margens? CEO aponta desafios e caminho para reação

CIDADE DO MÉXICO — A recuperação da rentabilidade da Usiminas ( USIM5 ) segue como um dos principais desafios da siderúrgica, em um cenário de custos elevados e concorrência internacional.

Após um terceiro trimestre marcado por resultados abaixo das expectativas do mercado, o CEO da companhia, Marcelo Chara, reconheceu a pressão sobre as margens, mas defendeu que a melhora do desempenho depende de ganhos de eficiência, investimentos e condições mais equilibradas de concorrência.

Questionado sobre a possibilidade de a Usiminas voltar às margens registradas em períodos anteriores, Chara evitou estabelecer uma previsão. Em vez disso, destacou que a recuperação depende das iniciativas das próprias empresas e das condições de desenvolvimento da indústria brasileira.

“Não podemos esperar soluções que venham de fora. O futuro depende de nós, dos industriais, dos empresários e dos governos. O futuro depende de todos os brasileiros”, afirmou durante entrevista a jornalistas nesta terça-feira (10), no Alacero Summit 2026, realizado na Cidade do México.

A declaração ocorre após um balanço que evidenciou as dificuldades enfrentadas pela companhia. A Usiminas registrou lucro líquido de R$ 243 milhões no terceiro trimestre de 2026, abaixo dos R$ 300,1 milhões esperados pelo mercado e dos R$ 428 milhões obtidos nos três meses anteriores.

O Ebitda ajustado, indicador que acompanha o desempenho operacional, caiu de R$ 761 milhões no segundo trimestre para R$ 558 milhões no terceiro, recuo de aproximadamente 27%.

Apesar do aumento no volume de aço, os ganhos não foram suficientes para compensar a elevação dos custos. Conforme análise publicada pelo InfoMoney após o balanço, a XP Investimentos destacou que a inflação de custos mais do que anulou os benefícios do maior volume de produção, pressionando as margens da siderúrgica.

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Durante a coletiva, Chara reconheceu que as condições de concorrência no mercado siderúrgico afetam diretamente as margens. Na avaliação do executivo, a entrada de produtos importados em condições consideradas desleais dificulta a recuperação da rentabilidade da indústria brasileira.

Ao mesmo tempo, ressaltou que as próprias siderúrgicas precisam avançar em competitividade, especialmente por meio de investimentos voltados à eficiência operacional e à redução de custos.

Para Chara, melhorar esses indicadores é fundamental não apenas para recuperar as margens, mas também para garantir a continuidade dos investimentos necessários à modernização das operações.

O CEO também mencionou fatores externos que afetam os custos industriais, incluindo tensões geopolíticas e seus reflexos sobre diferentes atividades econômicas.

O cenário permanece desafiador. Em análise divulgada nesta terça-feira (10), a XP projetou Ebitda de R$ 2,4 bilhões para a Usiminas em 2027, praticamente estável na comparação anual, com margem operacional da siderurgia estimada em 10%, também sem avanço significativo.

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Apesar das dificuldades de curto prazo, Chara reforçou que a Usiminas mantém uma perspectiva de longo prazo para suas operações no Brasil.

Segundo o executivo, os investimentos industriais não são planejados apenas para responder ao desempenho de um trimestre ou de determinado ano, mas integram uma estratégia com horizonte de 10 a 20 anos.

Entre as iniciativas mencionadas estão investimentos na modernização de alto-forno e em tecnologias destinadas a elevar a eficiência da produção siderúrgica e reduzir custos.

Chara também destacou o projeto de reconstrução de uma bateria de coque na unidade de Ipatinga (MG), com investimento previsto de R$ 1,7 bilhão. Segundo ele, a companhia já avançou na contratação dos trabalhos relacionados à iniciativa.

O projeto havia sido aprovado pelo Conselho de Administração da Usiminas em 2025 e contempla a modernização e reconstrução parcial da Bateria 4 da Coqueria 2. O objetivo é ampliar a produção de coque e gás de coqueria, reduzindo a dependência de fornecedores externos.

Para o executivo, iniciativas desse tipo ajudam a criar condições para uma recuperação sustentável da rentabilidade, ao melhorar a eficiência das instalações industriais e fortalecer a competitividade da companhia.

Chara também reconheceu avanços nas medidas brasileiras de defesa comercial e elogiou o diálogo com o governo, embora considere necessário continuar aperfeiçoando os mecanismos de proteção à indústria.

Fonte: Portal Empire Cidades